受俄烏沖突事件影響，國內外鎳價持續走強。作為不銹鋼的重要原料，不銹鋼價格也出現大幅上漲。對下游需求造成較大影響，部分終端用戶可能考慮替代品或推遲用料計劃。

　　鎳價突然大幅上漲，也抬高了不銹鋼生產和流通企業的成本。按照當前的鎳價，不銹鋼生產企業生產成本已出現倒掛。

　　高價不銹鋼嚇退市場需求

　　節后不銹鋼價格出現較大波動，主要由于俄烏沖突及西方制裁導致市場擔憂俄鎳缺席引發國外鎳價大幅上漲。昨日LME期鎳更是創出歷史最高價，最高為55000美元/噸，最高漲幅超90%。

　　進口鎳與國產鎳價差大幅擴大，帶動國內價格跟漲。受強勢鎳價帶動，不銹鋼價格也出現大幅上漲。

　鎳和不銹鋼的價格暴漲，一方面是市場對俄烏沖突的后續影響逐步顯現，另一方面是LME鎳庫存處于低位，而俄鎳不能交割，外盤期貨市場出現逼倉。

　　不銹鋼行業對于客戶較少的原因，一方面是因為今年開工較晚，一方面是因為價格實在太高，客戶不好接受了，預算費用就那么多，這個價格買不齊料。

　　近兩年不銹鋼市場中下游的貿易企業和加工企業也較少進行冬儲，過低的社會庫存，也導致市場價格傳導十分迅速。現在很少有商戶進行冬儲了，都是用多少備料多少，倉庫存量很少。不銹鋼市場現在價格波動很快，可能一天價格就能變化好幾次。

　　304不銹鋼現在價格都到2萬了，相比年前每噸上漲了百分之十幾。但與北方市場不同，當地不銹鋼下游客戶有較多機械企業，產品交付周期壓力下，企業頂著高價也要按期生產交貨。

　　過高的價格一方面導致下游企業推遲進料計劃，也有部分項目可能采購低配產品進行替代。有的客戶可能因為價格太高，推遲采購。也有項目不能拖太久，客戶可能因為304價格太高了，轉而采購201進行替代。

　　不銹鋼生產企業成本再度倒掛

　　鎳在不銹鋼生產中占成本比重較高，304不銹鋼噸鋼需用80-110KG的鎳，201不銹鋼也需用到35-55KG鎳，因此鎳價的波動對不銹鋼鋼企的影響巨大。而國內多數鋼企多數沒有自有鎳礦，也只有少量鋼企采用套保對上游鎳價和不銹鋼銷售價格進行鎖定，整體來看，鋼企利潤受鎳價成本影響波動幅度較大，由于鎳價暴漲，若按照當前鎳價采購，不銹鋼企業生產成本將嚴重倒掛。

　　按照當前的鎳價，不銹鋼生產企業生產成本已出現倒掛，未來一段時間鎳價仍是不銹鋼市場關注的核心。

　　俄烏局勢未來6-12個月可能帶來全球鎳貿易流向的調整，短期局勢帶來的影響也不容忽視，歐美純鎳更加緊張，中國進口純鎳過程中開美元信用證問題，進口虧損大的背景下水淬鎳、濕法中間品，高冰鎳等等以美元計價的鎳原料進口均受到影響。盡管暫時沒有達到歐美緊張的程度，但未來國內的庫存逐漸消耗后，緊張程度也將大幅提高。

　　由于目前市場擔心交易制裁和結算系統限制的問題，或將限制俄鎳去往歐美地區的出口，從而增加來往中國的量，造成俄鎳供需的一個地區錯配問題，但出現這種情況需要由市場來調節鎳貿易流的轉換，而調節時間或許在半年一年甚至更久的時間，這個過程可能形成鎳價外強內弱的盤面格局。